Publié dans le N°87 - Janvier 2015

Politique de financement de l'actif économique et modélisation de l'exploitation : analyse de la sensibilité des flux de trésorerie d'exploitation aux variations des dettes et créances

Bien que valorisé par les éléments de l'actif circulant, le BFR constitue, à activité constante, une véritable immobilisation de fonds, nécessitant un financement permanent tout comme un investissement en infrastructure ou équipement productif.
Ainsi, malgré une apparente liquidité, les éléments constitutifs du BFR enregistrent une rotation régulière au sein des postes de l'actif circulant et des dettes à court terme, conférant à ces valeurs d'exploitation un niveau incompressible, et un besoin de financement de caractère permanent. Néanmoins, si le niveau des créances et dettes d'exploitat (...)